미국 1월 근원 물가 예상치 상회…’인플레이션 고착화 신호’… 충격 요법 필요

미국의 지난 1월 물가 상승세가 예상치를 상회하며, 디스인플레이션(disinflation)의 둔화 속도가 느려진 것으로 나타나 인플레이션의 고착화가 진행되고 있는 것이 아니냐는 관측이 나온다.

지난 1월 미국의 CPI는 전월대비 0.5%, 전년 같은 달 대비 6.4% 상승했다. 본 매체가 특히 주목하는 부분은 변동성이 큰 에너지와 식료품 등을 제외한 근원 물가로서 전년 대비 시장 예상치인 5.5%를 상회하며 5.6% 상승했다는 부분이다.

실물 경기의 악화 과정에서 나타나는 중고차 가격이 하락하고, 임대료 등 주택 가격이 하락 곡선을 명확하게 그리고 있는 와중에도 근원 물가가 쉽게 떨어지지 않는다는 것은 인플레이션의 고착화가 진행되고 있다는 분명한 신호라는 지적이다.

이는 본 매체의 분석대로 스태그플레이션의 악몽이 상당 기간 이어질 것이라는 관측을 뒷받침한다. 연준이 이 기간을 조금이라도 단축하기 위해서는 다시 한번 시장에 큰 충격을 가해 5.5% 이상의 금리를 일정 기간 유지해야할 것으로 보인다.